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生意社:2019年锰硅价格一路下跌 2020年能否强势反弹?

http://www.mototinker.com  2019年12月24日 15:51:38  生意社
生意社12月24日讯

  1.2019年硅锰行情分析

图表1 2018-2019年国内硅锰市场价格走势情况

  由图表1看出硅锰6517#市场价格在2018年下半年强势上涨之后,2019年基本呈下跌走势。2019年下半年锰硅几乎成为了黑色系中最弱势的品种,价格下跌了接近五个月且基本没出现任何反弹。锰硅价格由一月初的均价7700元/吨,经一年连续下跌至12月末均价6000元/吨,跌幅22。08%。

  2019年硅锰市场整体上看,可分为5个阶段的下跌,起点分别在1月初、4月初、7月初及11月初。自2018年12月份硅锰现货价格持续下行,直逼厂家的成本线,部分厂家甚至出现了亏损。

  1月、2月,锰硅主产地开工率及产量比较低,供需双方并未有太大的变化,锰硅价格在小范围内震荡运行。内蒙地区开始限电,宁夏平罗县及石嘴山地区相继传出关停监察的消息,3月份锰硅价格出现暂时的回涨。

  4月开始受新税率影响,钢厂采价涨幅压缩,贸易操作空间狭窄,因而需求一般,叠加期货价格震荡下调、内蒙限电事件未果,以及原料锰矿市场连续走弱的情况下,硅锰现货价格陷入阴跌盘整状态。

  5-6月,下游螺纹产量的爆发导致对锰硅合金需求在短期内迅速增长,部分地区出现了缺货现象,价格迎来明显的上涨。锰硅企业的利润在5-6月再次达到了近年来的高点,并刺激了所有观望的已建成产能进行投产。

  7月开始由于新增产能的不断投入,市场库存较高,然而市场需求状况一般,部分工厂存资金压力、河北地区环保钢厂限产、期货盘面价格回落、原料锰矿价格走弱等等因素的影响,与此同时钢厂压价态势明显,锰硅价格一路下跌至成本线。

  11月开始由于锰硅价格持续半年的下跌加上库存较高,国内大型锰硅企业开始联合减产,与此同时原料锰矿价格稳中走高,锰硅行情开始震荡上涨。

  2.硅锰产量、进口量及开工率情况

 

图表2 2019年硅锰月产量统计情况

炫彩彩票开户  2019年1-11月份,全国硅锰产量954.63万吨,同比2018年增长104万吨,增幅12.22%,前11个月产量已超过2018年全年水平,全年产量预计在1100万吨。硅锰产量的增量主要来自内蒙、广西等省份,由于2018年以来,硅锰利润情况较好,新增产能陆续投产,部分老产能也在逐步重启之中,造成供给能力大幅提升,2020年仍有产能新增,硅锰产量仍将维持高位,全年产量可能在1100-1150万吨。

省份

企业

项目产能

建设投产时间

重庆

博赛集团

二期60万吨铁合金项目,硅锰为主

2020-2021年

内蒙

企业A

60万吨硅锰合金产线

2020年建设

内蒙

企业B

2台45000KVA

2020年一季度投产

宁夏

企业A

2台36000KVA

2020年底投产

  2019年1-10月份,锰硅进口量为1。44万吨,同比2018年下跌了1。23万吨,跌幅46。07%;锰硅出口量为0。42万吨,同比2018年增加了0。11万吨,增幅为35。48%。

图表3 2019年硅锰主产地区产量

  分地区来看,内蒙地区今年由年初开始一直保持30万吨以上的单月产量,而18年10月份开始较多新增产能集中投放,叠加今年内蒙地区锰硅合金的生产受环保检查因素影响几乎为零,产能释放不断增加。

  广西地区与内蒙地区相似,18年当月产量基本在10万吨以下,而2019年当月产量逐步增长,截至10月当月产量已接近20万吨,近乎翻倍。

炫彩彩票开户  宁夏自治区,虽然在产产能负增长,但当月产量同比也有一定的增长。

炫彩彩票开户  从硅锰行业企业主体来看,目前全行业企业两百多家,平均产能规模较小,目前整个行业仍处于产能扩张周期,2020年将是行业加速整合,重新洗牌产能集中度提升的一年。

图表4 2019年主产地区硅锰厂家开工率情况

  据中国铁合金在线统计,2018年12月锰硅合金全国在产厂家164家,在产矿热炉334座,平均开工率28.27%;而截至2019年10月锰硅合金全国在产厂家132家,在产矿热炉356座,平均开工率32.02%。截至10月份,锰硅合金在产厂家同比去年年末减少32家,但在产矿热炉增加了22座,其中增长最多的地区分别是广西、内蒙和云南,增加数量分别了15、7、6座,而另一主产区宁夏的在产矿热炉数量有所减少。

  内蒙,距离天津港相对较近,锰矿采购运输成本存在较大优势,且当地电价成本较便宜,因此锰硅企业在内蒙地区设厂存在较大的成本优势。

  广西,今年最大的产能增长点,地处西南,拥有钦州港的优势,而锰矿进口主要集中在天津港以及钦州港,并且广西省电价也相对低廉,因此广西省设厂的成本优势也比较明显。

  宁夏,曾经的一大主产区,产能则净减少。宁夏地区的锰矿采购成本相对较高,电价优势也并不明显,且经历了前几年的去产能以及环保排放检查,剩余在产的企业环保设备及排放大部分都达到政府要求,也并无太多新增产能投产,因此宁夏地区维持较低的开工率。

  3.上游锰矿持续走弱

  锰硅生产成本主要来源于锰矿以及电价,电价变动较小,属于刚性成本,而锰矿价格占比超过50%,因此锰矿价格波动对于锰硅合金生产成本边际影响较大。我国属于锰矿贫瘠国家,锰矿储备较少并且品位较低,因此大部分生产用锰矿通过进口的方式采购,主要锰矿进口国是澳大利亚和南非,但去年以来进口国别有所增加,如马来西亚、加蓬等国家进口量逐步增加,而除澳大利亚外其余国别的锰矿品位相对较低,2018年我国锰矿进口量大幅增长,其中相当一部分是这部分进口国的低品位锰矿,锰硅合金企业通过高低品位锰矿搭配进行锰硅合金生产。

图表5 2019年天津港Mn46%澳块价格

  2019年天津港Mn46%澳块价格由1月的最高点60元/吨度跌至至11月的最底点33元/吨度,跌幅为45%。

  2018年锰硅合金产量开始逐步走高,锰矿需求激增,因此去年锰矿进口量持续走高并延续至2019年,截至10月我国锰矿进口累计总量2443万吨,累计同比增长27.9%。而2018年全年进口量不过2763万吨,2017年更是只有2126万吨。高需求刺激锰矿进口量高增长,但当需求端出现过剩的时候,原料也跟随出现过剩。

  2020年,锰矿价格仍将由需求端主导,锰矿呈供给相对宽松的状态,从国外锰矿的成本由低至高以此为澳矿、加蓬矿、南非矿、巴西矿、非主流矿。锰矿价格的持续下跌,将导致高成本的非主流矿产能退出,但产能退出的时间周期较为漫长,在锰矿产量下降前,锰矿价格仍难以大幅反弹,明年的硅锰成本中枢总体将下移。

  4.2019年硅锰6517#河钢集团招标价格及其采购量

图表6 2019年河钢硅锰6517#招标价及采购量

  我国铁合金行业素有“多”“散”“乱”的特点,生产企业数量多,但整体规模小,特别是锰硅行业,集中度极低,规模最大的前三家企业,市场份额不到10%。在硅锰行业的销售定价中,企业大多看钢企的招标价,河钢招标价格对其周边钢厂的采购价格起到重要的参照作用。由图1-6可看出,河钢与沙钢硅锰招标价中出现三个高点分别在1月、7月,与硅锰的价格走势基本吻合,这是硅锰产品价格走势严重依赖于下游钢铁行业的表现。

  5.2020年硅锰行业展望

炫彩彩票开户  对于锰硅来说,价格在经历了长期的下跌之后,短期内有望迎来一波可观幅度的反弹。

炫彩彩票开户  在生产端,在高利润转负后部分企业都准备借此机会进行短暂的检修停产,以及一小部分开关炉子比较灵活的边际产量确实存在关停的空间。

  而在需求端,钢厂对于原料的冬储是一个难以避免的问题,短时间内释放的需求预计对本就有限的库存会产生一定冲击。预计在度过年底各方的资金回款压力后,在明年一季度,随着产量的削减和库存的去化,锰硅价格有望迎来阶段性的反弹。

  但硅锰产量的减少仍较不足以对冲需求的下滑,合金行业议价能力也弱于较下游钢厂,2020年在供给相对充裕且下游钢厂利润被压缩的情况下,硅锰利润空间可能面临进一步压缩,价格中枢将进一步下移,合金行业或重新回归常态化的低利润状态,整个产业或面临重新洗牌,高成本产能的停产退出,或对价格形成部分支撑。

炫彩彩票开户  (文章来源:生意社)

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