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生意社:2020年国内钢铁行业或“前低后高,窄幅波动”

http://www.mototinker.com  2019年12月30日 17:17:19  生意社
生意社12月30日讯

  2019年国内钢铁行业整体表现出“先涨后跌”走势,且上半年价格明显要高于下半年,7月份创下年内新高水平。上半年的涨势,主要是由于原料铁矿石价格飙涨,带动下游成材市场价格上涨;而下半年的弱势下行行情,主要是由于终端市场需求不及预期,以及整体制造业经济环境疲软,给钢铁行业带来的低迷行情。据生意社数据显示,12月30日钢铁指数为942点,较周期内最高点1065点(2017-12-05)下降了11.55%,较2015年12月20日最低点493点上涨了91.08%。(注:周期指2011-12-01至今),全年上涨1.95%,最高涨至998点,且年内最大振幅9.07%。

  原料方面:

  2019年供需紧平衡,价格水平稳步上移。2019年铁矿石市场阶段性的供需错配导致价格冲高回落,整体呈现“先涨后跌,宽幅波动”走势。年内澳洲现货PB粉最高价918.44元/湿吨,创下2014年以来的新高。导致价格波动的主要愿意是巴西淡水河谷的溃坝矿难,使得全球供需失衡,价格直线上涨;但是随着矿石供应的逐渐恢复,进口矿价也在4季度开始震荡走稳,供需再次回到紧平衡状态。

  2020年供应增加,价格水平或下移。2020年,淡水河谷有部分矿区复产并增产了S11D项目,这部分增产或拟补此前的溃坝影响量;澳洲亦会在飓风影响后恢复产量,以及力拓和必和必拓,FMG和罗伊山四大矿山均有扩产计划;因此预计未来全球矿石供应量会继续增加。

  需求方面:

  2019年需求不及预期,行业增长速率放缓。基建方面:2019年1-11月,我国基础设施投资同比增长4%,增速较上年同期提高0.3个百分点。基建投资增速仍处于历史较低水平。房地产方面:2019年1-11月,房地产开发投资同比增长10.2%,增速较上年同期高0.5个百分点;商品房销售面积同比增长0.2%,增速较上年同期低1.2个百分点。显示2019年房地产开发投资快速增长,商品房销售低速增长。且受房住不炒和棚改退潮影响,房地产销售景气度下滑,三四线城市降温相对明显。制造业方面:2019年1-11月,制造业投资同比增长2.5%,增速较上年同期回落7个百分点。同期我国制造业增加值同比增长5.9%,增速较上年同期回落0.7个百分点。2019年1-10月,制造业利润总额41291.4亿元,同比下降4.9%。显示制造业投资增长低迷,主要是企业效益不佳,降低企业投资热情。加之19年企业仍处于“去库存”周期,供需两弱,价格不振,效益难济。

  2020年经济稳增长,库存去转补,需求或保持。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,预计中国经济增长依旧保持在6%左右;积极财政政策要大力提质增效,财政赤字率或适当上调,基建投资增速有望回升。房地产市场坚持“住房不炒”、“因城施策”,三四线城市销售压力较大,地产周期仍处下行通道,房地产投资增速或出现下滑。制造业结构进一步优化,部分中下游行业去库存效果显著,有望“去转补”,终端下行趋势或将放缓。

  综上所述,2020年国内钢铁行业整体原料成本端或有降幅,引起钢材的成本支撑力度减弱,利空钢价;钢铁行业整体需求端或有好转,其中房地产市场依旧低迷,但基建需求或有增加,加之制造业的“补库”需求周期渐起,预计钢价或上涨。另一方面,2019年国内钢厂依旧未有较大的新增产能,多数为产能置换以及淘汰,所以粗略预计此部分产能在2020年下半年或有产出,那么粗钢产量整体或继续保持缓增态势。因此,2020年国内钢铁行业整体或“先跌后涨,宽幅震荡”走势,“前低后高,窄幅波动”行情,最高或破千点。

  (文章来源:生意社)

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